“网红经济”为什么这样红？

近期，“网红”与“网红经济”不断被推向舆论风口浪尖：4月14日，斗鱼、虎牙直播、YY等多家违规网络直播平台遭文化部查处；4月18日，第一“网红””Papi酱的视频被广电总局勒令下架整改；近日，上海证监局、北京证监局发文规范“网红”分析师。一方面是日益趋紧的监管，一方面是风险投资的竞逐，投资总是要在风险与收益之间权衡，“网红经济”为什么这样红？

记者注意到，当下正处于创投风口切换期，创业者、投资人、上市公司等都在调控舵位，Papi酱的出现与走红及其1200万元融资成为了新风口的引爆点。4月18日，Papi酱视频被勒令下架整改，很多人确信这1200万元已经打水漂。然而，短短3天后Papi酱整改后的首次视频贴片广告招商以2200万元的天价成交！

按照平台的不同，广州嘉际文化传媒、《“网红”来了》视频杂志创始人兼CEO吕东蕾将“网红”分为五大类：主播“网红”、淘宝+微博“网红”、纯广告“网红”（以美拍、秒拍为平台）、微商“网红”以及代言“网红”。段子手、美妆博主、微信公众号等都可以视为最广义的“网红”。

“网红”的成名途径有很多，或因才华长相、或因搞怪行为、或因意外事件等。有报道称，截至去年年底，全国大大小小的“网红”人数相加已经超过100万，相当于一个普通地级市的全部人口数。

“‘网红’投资说到底是内容投资，需要稀缺性、价值和传播力。”前海众筹投资总监陈悦告诉记者。前海新声传媒CEO倪鸿则是“内容创业者”，他感慨道，经历了野蛮生长行业内同质化严重，亟需特点、个性和爆点,行业已经到了重新洗牌的时候了。

在当前的“网红”运营模式下，由于粉丝有很强的不固定性，生命周期很短。

陈悦介绍，“网红”投资属于早期项目，主要靠天使投资，机构一般介入比较晚，目前还说不上有很成功的案例，毕竟没有上市，也没有并购。

记者采访到几个成功融资的“网红”项目，确实都是拿的天使投资，估值均为10倍。值得一提的是，都没有签署回购协议和对赌协议。

无上市、无并购、无回购，前景不明确，退出也没有保障，那么投资人遵循的是一种什么样的投资逻辑？众创资本合伙人、“网红”网创始人谢利明已经投了多家“网红”创业团队、“网红”孵化平台，他表示投资逻辑核心在于内容和IP。

谢利明告诉记者，他投资“网红”一方面是对创业者个人和创业团队的认可，另一方面是看到“网红”经济的蓬勃发展，考虑到产业链的相关布局。未来退出可能在自身产业链上进行并购，也可能交由其他机构接盘。

深圳市基石资本助理总裁刘凌表示，“网红”产业链中相当一部分是做后端服务的，帮助有相当“粉丝”沉淀的“网红”变现。当前从事前端“网红”孵化的公司并不多。天使投资人一般乐观地认为，早期项目即便没有明确的变现方式，只要项目有价值，最终会有退出的方式，比如说被后端的机构并购。

深创投投资总监孟宇接受记者采访时说，基于目前的相关规定和监管要求，“网红”项目上市存在一定困难。从比较现实的角度来看，未来可能被文化公司或互联网公司收购，进行产业链整合。